市場(chǎng)分析

2016年5月6日 每月一次的非農(nóng)數(shù)據(jù)今天晚間8：30將如期和投資者再度相見(jiàn)，勢(shì)必又將掀起外匯市場(chǎng)的驚濤駭浪。目前市場(chǎng)多數(shù)交易員預(yù)測(cè)本次非農(nóng)就業(yè)人數(shù)依舊可以增長(zhǎng)20萬(wàn)人，雖略低于前值的21.5萬(wàn)人，但依舊處于強(qiáng)勢(shì)的區(qū)間之內(nèi)。但是更多的投資者認(rèn)為近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，且剛剛過(guò)去利率決議中未能加息，美聯(lián)儲(chǔ)需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)追蹤美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)情況，要是來(lái)次非常亮麗的非農(nóng)豈不砸了腳。 近期美國(guó)其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，美國(guó)零售銷售額已經(jīng)是連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)跌至2009年9月以來(lái)最低點(diǎn)，...

2016年5月4日 今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)再次傳出力挺加息的聲音，打壓避險(xiǎn)情緒。兩位高官威廉姆斯和洛克哈特先后發(fā)表了偏向鷹派的講話，對(duì)通脹信心十足，看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善，并暗示市場(chǎng)可能低估了6月加息的概率。美元指數(shù)隨即多頭展開(kāi)絕地大反擊，收復(fù)日內(nèi)跌幅并大幅上攻，而黃金等貴金屬則承壓下挫。 上周末，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持利率保持不變，老生常談提及全球經(jīng)濟(jì)減速和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，沒(méi)有怎么提到后期的加息進(jìn)程，令市場(chǎng)失望。沒(méi)過(guò)幾天美聯(lián)儲(chǔ)又傳出力挺加息的聲音，令市場(chǎng)大幅震蕩。筆者認(rèn)為，金融市場(chǎng)無(wú)時(shí)不刻充斥著各...

2016年5月5日 隔夜，美國(guó)能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存大增加278.4萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超于預(yù)期，令油價(jià)承壓。不過(guò)，加拿大石油大省艾伯塔省的森林大火卻完全沖銷量美國(guó)庫(kù)存增加的影響。油價(jià)盤中大幅震蕩，最終收陽(yáng)站上44美金/桶。 石油輸出國(guó)組織（OPEC）成員國(guó)代表昨日在維也納舉行的會(huì)議也令人關(guān)注。會(huì)上討論了原油供應(yīng)和需求基本面的改善情況，由于原油市場(chǎng)價(jià)格有所好轉(zhuǎn)，凍產(chǎn)計(jì)劃或?qū)⒉辉俦匾?。筆者認(rèn)為，意在限制原油供給的凍產(chǎn)協(xié)議在今年實(shí)施以來(lái)的確起到了立竿見(jiàn)影的效果，今年較今年2月份以來(lái)的低...

2016年4月22日 本周四晚間歐央行利率會(huì)議中，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉一如預(yù)料，按兵不動(dòng)，歐央行保留每個(gè)月QE規(guī)模在800億歐元，并選擇維持現(xiàn)有利率。在公布利率決議后，歐元兌美元一度上漲接近 90點(diǎn)，最高曾到達(dá)1.1400 附近。 然而，德拉吉隨后的公開(kāi)講話重燃市場(chǎng)寬松預(yù)期，歐元多頭遭受毀滅性的打擊, 匯價(jià)走出了沖高回落的V型反轉(zhuǎn)。 大家或許對(duì)這樣的V型反轉(zhuǎn)并不陌生，3月公布?xì)W央行利率決議前后也出現(xiàn)類似情況。當(dāng)天，歐央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率，歐元兌美元先是俯沖逾100點(diǎn)；隨后德拉基的鷹派講話讓歐元耍出了一個(gè)先跌...

2016年4月15日 本周環(huán)球股市大漲， 風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒暫時(shí)暫居上風(fēng)。背后推動(dòng)的原因是什么？ 筆者認(rèn)為這個(gè)跟美國(guó)最近所公布的數(shù)據(jù)有一定的關(guān)系。本周美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、零售銷售月率均不及預(yù)期。此外，在 3月底所公布的消費(fèi)者支出物價(jià)指數(shù)也同樣讓市場(chǎng)預(yù)期落空。 同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月17號(hào)利率決議后的會(huì)后聲明，以及美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫最近的鴿派言論，都使美聯(lián)儲(chǔ)本年加息的頻率上再次蒙上一層陰霾，這個(gè)邏輯的背后，也帶出了環(huán)球股市大漲的可能性。 從聯(lián)邦基金期貨利率上來(lái)看， 市場(chǎng)現(xiàn)在認(rèn)為4月份加息的可能性...

2016年4月14日 本周環(huán)球股市大漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒暫時(shí)占據(jù)上風(fēng)；隔夜美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇，匯市上美元也迎來(lái)了近幾日的首次全盤反彈修正，道鐘斯-FXCM一籃子美元指數(shù)一舉收復(fù)前兩日跌幅、回升至11880。非美中，歐元、瑞郎兌美元自周二高點(diǎn)大幅回落，有效提振了美元的整體表現(xiàn)；近幾日強(qiáng)勢(shì)的商品貨幣兌美元也小幅收跌。 OPEC及OPEC產(chǎn)油國(guó)將于4月17日在杜哈召開(kāi)會(huì)議，以求商討共同“凍結(jié)產(chǎn)量”以提振油價(jià)。目前各產(chǎn)油國(guó)對(duì)本次會(huì)議態(tài)度不一，能否達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)定將深刻影響到后續(xù)原油市場(chǎng)走勢(shì)。 縱觀全球，...

2016年3月31日 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周二在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部發(fā)表講話，稱受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和油價(jià)暴跌影響，金融市場(chǎng)的不確定性增加，這令美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)更緩慢地進(jìn)行加息。耶倫對(duì)于美國(guó)進(jìn)一步加息前景極為謹(jǐn)慎的立場(chǎng)完全出乎了市場(chǎng)的預(yù)料，此前一周之前超過(guò)四名以上的聯(lián)儲(chǔ)官員接連不斷的鷹派論調(diào)。非美貨幣于上周短暫承壓于強(qiáng)勢(shì)美元后，釋放強(qiáng)勁上行動(dòng)能，截至發(fā)稿前，英鎊本周已自低點(diǎn)處反彈逾200點(diǎn)，目前整理于1.4370一線。由于英國(guó)退歐公投的迫近，地緣局勢(shì)方面任何的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)牽動(dòng)英國(guó)人緊繃...

2016年3月17日 周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期宣布維持利率不變，但下調(diào)今年加息預(yù)期至兩次。聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，自去年12月以來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的基本預(yù)期沒(méi)有改變；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看似已經(jīng)從去年第四季度的疲弱中回升；全球經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)繼續(xù)存在風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善對(duì)通脹前景構(gòu)成支撐；工資增長(zhǎng)還沒(méi)有顯示出持續(xù)上升的趨勢(shì)；為達(dá)到各項(xiàng)目標(biāo)，可能需要一個(gè)比去年12月預(yù)期的更為緩和的利率路徑；FOMC沒(méi)有做出風(fēng)險(xiǎn)平衡偏向下行的集體判斷；每次會(huì)議都有可能加息，4月份同樣有機(jī)會(huì)。 市場(chǎng)解讀聲明措辭偏鴿派，美元承壓，商...

2016年3月3日 今年以來(lái)黃金市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)是市場(chǎng)的亮點(diǎn)，兩個(gè)月前黃金市場(chǎng)還是凈空頭狀態(tài)，市場(chǎng)一片看空金價(jià)回到至三位數(shù)的時(shí)代，但此刻黃金市場(chǎng)卻是一片看多，黃金ETF持續(xù)流入，多頭頭寸持續(xù)增加。 黃金ETF在持續(xù)流入，而投資ETF的通常是長(zhǎng)期投資者。在此前連續(xù)幾年的流出后，年初以來(lái)金價(jià)的持續(xù)上行使得ETF市場(chǎng)出現(xiàn)很大反應(yīng)。倘若金價(jià)得到ETF增倉(cāng)的支撐，并且趨勢(shì)延續(xù)，黃金的需求無(wú)疑又會(huì)得到提振，價(jià)格也將水漲船高。 2月全球黃金ETF流入了185噸，是2009年2月的215噸之后的歷史第二高。截至3月2日，全球最大的黃...