【福匯市場觀點】黃金四日連創(chuàng)歷史新高后回落，美元美債雙跌；標普納指反彈，特斯拉領(lǐng)漲科技股

黃金連續(xù)四日刷新歷史高位后轉(zhuǎn)跌，美元指數(shù)轉(zhuǎn)跌，十年期美債收益率創(chuàng)四周新低

“計劃您的交易，交易您的計劃”

摘自-《自律的交易者》（The Disciplined Trader）by Mark Douglas（1990）。

市場概況

關(guān)稅揭曉前，美股表現(xiàn)分化: 標普500驚險收漲，納指止步四連跌，特斯拉漲超3%領(lǐng)漲科技股，英偉達終結(jié)五連跌，強生因裁員和訴訟影響收跌7.6%，拖累道指微幅回落，顯示市場在關(guān)稅決策前情緒謹慎。

美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，美債收益率與美元走低: PMI數(shù)據(jù)反映制造業(yè)增長放緩，推動十年期美債收益率創(chuàng)四周新低，美元指數(shù)迅速轉(zhuǎn)跌，市場對美聯(lián)儲政策預(yù)期調(diào)整，支撐風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)。

黃金連續(xù)四日創(chuàng)歷史新高后回落，原油同步調(diào)整: 受美元走軟及避險需求支撐，黃金連創(chuàng)新高后獲利回吐，原油結(jié)束連漲趨勢，顯示市場短期進入技術(shù)調(diào)整階段。

中概股指數(shù)扭轉(zhuǎn)兩連跌，小米跌近6%，拼多多漲超3%: 中概股走勢分化，小米受供應(yīng)鏈調(diào)整影響下跌，而拼多多電商增長預(yù)期強勁，帶動相關(guān)科技股反彈。

新股Newsmax兩日飆漲22倍，CoreWeave上市第三日反彈近42%: AI和傳媒領(lǐng)域新股表現(xiàn)亮眼，資金涌入高增長概念股，市場對IPO資產(chǎn)的投資熱情回暖。

亞洲市場震蕩，恒科指小幅收漲∶恒生科技指數(shù)漲0.2%，小米收跌超5%，市場對短期反彈持續(xù)性仍有疑慮。

加元、墨西哥比索刷新日高，離岸人民幣盤中跌超200點∶ 卡尼和辛鮑姆講話提振北美貨幣，離岸人民幣跌破7.28，顯示市場對人民幣資產(chǎn)仍存謹慎態(tài)度。

倫錫六連陽創(chuàng)三年新高，倫鋁九連跌∶供應(yīng)緊張推高錫價，而鋁市場受需求疲軟及庫存壓力影響持續(xù)回落，凸顯大宗商品市場結(jié)構(gòu)性分化。（福匯現(xiàn)已推出相關(guān)金屬現(xiàn)貨交易產(chǎn)品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼∶鋁現(xiàn)貨AlumSpot，鉛現(xiàn)貨LeadSpot，鎳現(xiàn)NickelSpot，鋅現(xiàn)貨ZincSpot）

 

板塊詳情

外匯市場∶美元持穩(wěn)，市場等待特朗普關(guān)稅細節(jié)

美元指數(shù)微漲0.02%，報104.20

觀望情緒主導(dǎo)∶市場等待特朗普可能宣布的“對等關(guān)稅”細節(jié)，美元短期走勢受政策預(yù)期影響。

美債收益率下行（10年期跌至4.177%）顯示部分資金流向避險資產(chǎn)，但未明顯打壓美元，反映市場仍偏好美元作為“相對安全”貨幣。

貴金屬∶黃金小幅回調(diào)，白銀跌幅較大

黃金（-0.31%）仍接近歷史高點

短期獲利回吐∶金價在連續(xù)上漲后部分資金離場，但地緣政治（俄烏、中東）和貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險仍支撐長期看漲邏輯。

白銀（-1.14%）受工業(yè)需求拖累∶全球經(jīng)濟放緩擔(dān)憂抑制白銀需求，表現(xiàn)弱于黃金。

關(guān)鍵點∶若特朗普正式宣布新關(guān)稅，黃金可能再獲避險買盤支撐。

原油市場∶OPEC+增產(chǎn)預(yù)期壓制油價

WTI原油（-0.36%）、布倫特原油（-0.29%）小幅回落

供應(yīng)端壓力∶消息稱OPEC+可能維持4月增產(chǎn)計劃，抵消地緣政治（俄伊關(guān)稅威脅）帶來的溢價。

需求端擔(dān)憂∶市場仍在評估特朗普關(guān)稅對全球經(jīng)濟增長的潛在沖擊。

后市關(guān)注∶若歐佩克+確認不調(diào)整產(chǎn)量，油價或繼續(xù)區(qū)間震蕩；若地緣沖突升級（如伊朗局勢），可能再推高油價。

股票市場∶科技股反彈，歐股領(lǐng)漲

1. 美股∶納指領(lǐng)漲（+0.87%），道指持平

科技股反彈∶英偉達（+1.6%）、特斯拉（+3.5%）帶動AI和電動車板塊回暖。

極端個股波動∶特朗普盟友旗下媒體Newsmax上市兩天暴漲2240%，反映市場對政治關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的投機熱情。

中概股小幅上漲（金龍指數(shù)+0.5%）∶網(wǎng)易（+3%）、阿里（+0.4%）表現(xiàn)較好，但整體仍受中美關(guān)系不確定性壓制。

2. 歐股全線收漲（德國DAX +1.7%）

超跌反彈∶此前受貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂拖累，今日部分資金回流歐洲股市。

銀行、工業(yè)股領(lǐng)漲，市場短期樂觀情緒回歸。

3. 港股/A股∶分化明顯

恒指（+0.38%）小幅上漲，但科技股（小米-5%、中芯國際-4%）拖累恒生科技指數(shù)（+0.23%）。

債券市場∶美債收益率繼續(xù)下行，降息預(yù)期升溫

10年期美債收益率跌至4.177%（連續(xù)兩日下降）

經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟+避險需求∶市場擔(dān)憂特朗普關(guān)稅可能加劇經(jīng)濟放緩，推動債券買盤。

**2年期收益率（3.887%）**顯示市場仍預(yù)計2024年降息。

核心邏輯總結(jié)

特朗普關(guān)稅懸而未決 → 市場觀望，美元持穩(wěn)，黃金/原油波動減小。

科技股反彈（英偉達、特斯拉）帶動納指上漲，但資金仍偏好防御性

美國財政部長斯科特貝森特（Scott Bessent）在周二晚間表示，周三宣布的關(guān)稅金額是最高的。然而，各國隨后可能會采取措施降低關(guān)稅。

在3月18日的?？怂股虡I(yè)頻道采訪中，財政部長斯科特貝森特提到了“骯臟的15個國家”。他指出，這15%的國家占據(jù)了美國貿(mào)易量的主要部分，同時對美國商品征收高額關(guān)稅和其他“非關(guān)稅壁壘”。貝森特沒有提及這些國家。

 

今日重要事件

美國3月ADP就業(yè)人數(shù)（時間∶20:15 北京時間）
影響∶作為非農(nóng)就業(yè)報告的前瞻指標，若數(shù)據(jù)強勁，可能提振美元，美債收益率上升；若不及預(yù)期，美股可能受益。

本周重要事件

周四（4月3日）

• 美國3月ISM非制造業(yè)PMI（時間∶22:00 北京時間）
  影響∶衡量美國服務(wù)業(yè)的健康狀況，若超預(yù)期，美元上漲，美股承壓，黃金下跌；反之則相反。
• 歐洲央行公布3月貨幣政策會議紀要（時間∶19:30 北京時間）
  影響∶若鷹派表態(tài)（暗示未來緊縮），歐元可能上漲，若鴿派（暗示降息），歐元下跌。
• 美聯(lián)儲官員密集講話（副主席杰斐遜、主席鮑威爾）（時間∶23:00 北京時間）
  影響∶鮑威爾講話尤為關(guān)鍵，若提及降息，可能引發(fā)美元走軟、美股上漲。

周五（4月4日）

• 美國3月非農(nóng)就業(yè)報告（包括失業(yè)率、平均時薪）（時間∶20:30 北京時間）
  影響∶這是本周最重要的數(shù)據(jù)，若非農(nóng)新增超預(yù)期，可能強化美聯(lián)儲鷹派預(yù)期，美元走強，黃金下跌，美股承壓。

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